石油市场在8月份再次痛苦地认识到：由于供需重新平衡还远未实现，价格很容易被市场的担心和猜测所左右，并随着经济情绪的波动而波动。

受全球原油供大于求（国际能源署认为第二季度的供需差距为300万桶/天）、中国经济前景恶化及其可能会在本地区内外产生的涟漪效应影响，全球原油基准价格降至6年半以来的最低位。

8月24日，沪综指大跌8.5%，引发全球股市剧烈振荡，即月布伦特原油期货一天内下降6%，收市价格为42.69美元/桶，纽约商品期货交易所（纽商所）轻质低硫原油也下降了5.5%，收市价格为38.24美元/桶。

随后的几天内，原油价格断续上升，但月底时布伦特原油价格仍然比年初至今的高位67.77美元低20%。

8月11日人民币大贬值以及随后政府干预货币贬值和救市的行为给市场敲响了警钟。糟糕的经济数据表明中国的制造业活动愈加萎缩，出口量也有大幅下降，这让市场对于中国这一全球第二大经济体的未来感到更加悲观。

尽管中国的原油进口量在今年前7个月实现了10%的健康增长，炼油厂加工量也比去年同期增加4.7%，但是其原油和成品油的库存量也在上升，这表明终端用户的消费量增幅有很大下降。

最近一期的普氏能源资讯中国石油分析平台报告显示，2015年至2020年期间，中国原油进口量的平均增速预计将继续维持在约5.5%，每天进口约21万桶用于增加储备，而其石油需求每年仅增加约3.6%。

市场并非没有看到全球范围内的小幅需求增长，尤其是在中国和美国。但市场也痛苦地意识到今年小幅增长的石油消费与大幅增加的石油供应之间的巨大差异，而且取消制裁后的伊朗在2016年预计将开采更多的原油。

国际能源署在8月份的报告中认为今年的供应过剩量为平均每天110万桶，预计需求将增加160万桶/天（2014年仅为70万桶/天），而供应将增加270万桶/天。

8月份的价格大跌告诉我们，在当前的经济困境下，市场参与者（包括欧洲市场）对于需求增长的预期尤其不乐观。预计供应过剩的情况将持续到2016年之后，而纽商所原油在明年年底之前的远期价格在55美元之下。

同时，欧佩克、美国和俄罗斯的产量（三者合计约占全球总产量的53%）在继续上升，而库存也在继续增加，包括经济合作与发展组织（OECD）国家的存货、伊朗的浮式存储以及中国的战略石油储备。

美国能源信息署表示，由于近期油价大跌，美国油企均降低了产量。6月份平均产量为930万桶/天，低于5月份的940万桶/天和4月份的960万桶/天（年初至今的最高水平），但6月份的数据仍然比去年同期高出7%。

俄罗斯卢布兑美元汇率比一年前跌了几乎一半，帮助油企抵消了油价大跌的影响。俄罗斯原油和凝析油产量在8月份同比上升了2%至1，068万桶/天，对非独联体国家的出口量大涨了11%。

普氏能源资讯的一项调查显示，欧佩克7月份的原油供应量上升至3，140万桶/天，几乎是近3年来的最高水平。增量部分主要来自沙特阿拉伯，其产量为1，045万桶/天。

随着石油价格最近迎来新一轮大跌，市场担心未来几个月的价格将继续探底，“欧佩克是否会改变策略并削减产量？或是联合非欧佩克的产油大国一起行动？”自然再次成为市场关注的问题。

产油国之间的关系明显很紧张，而大多数欧佩克产油国（尤其是沙特阿拉伯）都出现了财政赤字，因此，关于欧佩克可能或者应该改变策略的说法变得更加可信。

到目前为止，这一可能性似乎还很遥远。欧佩克可能会等待一段时间再做决定。但这并非因为要在组织内部达成共识，而只是因为沙特阿拉伯可能会在12月份的会议上再次说服各国——该国会继续强调这实质上是市场份额的问题，而打赢这场战争需要时间。俄罗斯也总是义正言辞，就是不愿意减产。

美国有几家小型页岩油企业在今年已经破产。纽商所原油一直徘徊于40多美元、一些小型独立油企难以获得资金，以及油企在2016年的风险比在2015年时大得多，在这些因素的共同作用下，未来几个月美国的产量可能会比目前预期的数字大幅减少。

现在的问题是：哪怕每天减少几十万桶，石油减产会对油价产生多大的提振作用？更重要的是，价格回升会对美国的产量产生什么影响？