一、在利率市场化下对贷款定价模式转变的思考

伴随着利率市场化的推进，我国商业银行对贷款定价的自主权逐渐增加，在银行贷款定价能力的要求上也逐步加大。当前，我国商业银行总体贷款定价能力表现出短期贷款定价能力强于中长期贷款定价能力的状况。一方面，市场中短期贷款的需求量大，在我们的实证检验中有更多的数据表明，在进行短期贷款定价时各商业银行考虑的因素相对较少，且由于一般短期贷款在授信额度范围内，下级分支机构有自行定价的权利，因此其定价相对灵活。另一方面，中长期贷款的借款人其贷款议价能力相对较高，且银行在叙做中长期贷款过程中，所要考虑的宏微观因素相对较多，情况也相对较复杂，因此对贷款定价能力的要求也相对较高。

2007年1月4日上海银行间同业拆借利率（Shibor）正式运行，但其还不具备伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）那样的全社会利率“晴雨表”功能，所以我国货币市场基准利率依然有一定的缺位现象存在。主要表现在：一方面虽然人民银行设立了像法定准备金率、存贷款基准利率这样一系列的利率水平，但由于这些利率水平是来自行政命令而不是由市场力量来设定，因此不能发挥市场体系的核心作用。另一方面，虽然国债市场已经放开，但仍存在结构性的缺陷，主要集中在长期债上，同时发行频率不高、流动性不足，当前金融资产无风险基准利率期限结构仍然不合理。除此之外，通过分析我们可以看到，对我国商业银行来说利率市场化是把双刃剑。在转轨时期我国利率市场化改革持续推进的今天，我们应当结合国家利率现行管理情况和商业银行自身的实际经营状况，借鉴国外先进的贷款定价管理经验，在利率逐步市场化下，兼顾市场价格水平和银行与客户整体业务关系，建立一个综合定价方法，把贷款基准收益率做为出发点，贷款风险溢价作为核心。

（一）确定贷款基准收益率

确定贷款的基准收益率是贷款定价的重要环节之一。它应该是可贷资金成本率、变动性贷款费用率、贷款含税率与银行目标利润率的总和。

可贷资金有多种来源，如客户存款、央行再贷款、发行债券、同业拆借、股东投入等。资金来源不同，其资金成本也不同。银行经营的特殊性，导致银行的资金运用与资金来源之间不存在一一对应的关系，这就使可贷资金成本的计量出现了困难。所以在确定某笔贷款的资金成本时，应该采用加权平均的方法，计算出银行的整体资金成本，然后在此基础上加上其他条件来确定贷款价格。

一般来说，对于变动性贷款费用的理解有广义的和狭义的。从广义的角度看变动性贷款费用是指管理费、安排费、承诺费、调整性费用和补偿存款额度；而从狭义的角度去看变动性贷款费用仅有管理费和安排费。在我们暂且采用狭义的理解来讨论。银行根据贷款手续的复杂程度、管理的难度大小、客户的财务状况及其与银行的业务往来等因素来确定收取的与贷款业务紧密相关的这一部分费用，如信用评级费用、项目评估费用、抵质押品估值与维护费用等。我们对上述费用项目应该建立起量化系统，采取打分制度。从而使变动性贷款费用的衡量更加精确。

根据我国税法的相关规定，营业税需要根据银行的营业收入的一定比例征收，因此它也是银行成本费用的一部分。

目标利润是银行经营该项业务的内在动力和持续经营的根本保障，是从发放贷款中获得的合理利润水平，具体可表现为从每笔贷款中获得一定的最低收益。商业银行确定每笔贷款收益中所应包含的目标利润可根据既定的资产目标收益率来确定，通常按资本金支持率乘以资本的目标收益率乘以贷款额来确定目标利润。低风险贷款的资本金支持率显然要比高风险贷款的资本金支持率低，因此，目标利润也要从侧面表现出不同贷款的风险程度。

（二）根据贷款风险溢价调整贷款利率

在贷款定价过程中商业银行必须充分考虑并主要依据贷款客户的信用评级来测算不同客户的违约风险，银行可对客户的信用记录、资产负债、现金流量状况以及偿债能力、生产经营能力、盈利能力等方面的信息进行综合评估，通过一套信用评级体系来完成，贷款客户按照一定的方法被分为不同的信用级别，通常用AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C、D等来表示。通过客户信用评级确定相应的风险溢价率，通过信用评级和历史统计数据得出违约风险溢价率。另外，贷款损失的可能性随着贷款期限不同而不同。期限越长，意味着银行所面临的不确定因素越多，承担的利率风险也越大，期限风险溢价率与贷款期限成正相关关系。已经有学者对国债利率期限结构复利模型进行研究，它可以单纯反映期限结构对市场利率的影响，可以引入商业银行信贷市场用以反映贷款期限风险，并且能够准确度量贷款的期限风险溢价。

（三）通过银行与贷款企业整体业务关系调整贷款利率

随着银行业竞争的白热化，银行与客户的关系从传统的单一存款关系或贷款关系逐渐过渡到银行为客户提供一揽子金融服务方案，在这一过程中，银行通过为客户创造价值来获取自己应得收益。这样一来，银行在给贷款定价时不再拘泥于基准收益加风险溢价的常规定价方法。往往会把贷款客户能给银行带来存款、结算、现金归集等其他业务所带来的收益连同贷款收益综合考虑。如果贷款以外的业务收益足够可观，银行的贷款定价就可以降低，甚至很多时候低于基准利率。

促使银行做出这样的定价策略，主要缘于优质大客户受到多家金融机构的追逐，银行经营基本上处于买方市场，优质大客户的议价能力远高于银行，迫使银行不得不降价销售，形成实际上的价格战。

当然，如果商业银行为企业提供的金融服务方案有一定的特色，别的金融机构一时半会无法完全复制，而这一方案能切实解决企业的问题，能为企业节约成本、创造价值、或赢得商机等等，企业就会对银行产生信任甚至依赖，自然而然会接受银行比较高的报价而拒绝其他报价较低的金融机构。

二、对我国商业银行贷款风险定价管理的思考

我们通过对前面章节的分析可以得出这样的结论：在商业银行的贷款定价中信用风险评估起着至关重要的作用。但从目前的现状来看，当前我国商业银行在实践中很大程度上是依赖于定性的经验分析和主观判断来定价管理的，信用风险评估的量化手段较少，缺乏风险评估、压力测试的经验，与定价相关联的系统可操作性较差，精确的定价标准和量化模型缺少，尤其是对风险进行量化时无法准确测算出细分产品的风险溢价。或者即使也有模型，但测算结果往往与实际有较大的出入，致使模型的实际应用无法推广。所以，应该从改进风险评估的方法开始提高我国商业银行贷款定价的水平。

商业银行贷款定价要考虑许多重要因素，这也是国内银行为争取达到巴塞尔新资本协议内部控制要求需要做出努力的方面，如贷款企业的信用评级、财务指标、违约率、违约损失率、贷款期限、国家政策、行业发展情况、客户与银行的整体关系等等。但目前国内的信用评级、风险评估模型等从贷款风险定价所依赖的基础来看均与实际有较大偏离，这很大程度增加了科学贷款定价的难度。对此，我们有如下几点改进的建议：

第一，贷款风险评级体系要建立和健全。客户风险评级和债项风险评级两维信贷风险评级体系需要构建，并且要把风险级别细分，使评级分类与风险评估保持一致。同时，也要建立功能强大的风险管理信息系统，用于不断收集、分析、积累风险计量所需的基本历史数据。

第二，建立、健全分级授权管理机制，使贷款定价的逐级授权管理制度完善，在差异化管理的原则下，分别给以一级分行和二级分行一定的贷款定价权限。

第三，开发贷款定价模型。我国商业银行目前在日常的贷款定价中，主要依赖央行颁布的基准利率，再根据与客户的讨价还价情况来定性报价，缺少对利率的确定量化依据，科学的贷款定价模型亟需建立。贷款基准收益和定价调节系数两部分组成贷款价格，贷款基准收益为主要的，定价调节系数为次要的。其中，贷款基准收益的设计应综合考量包括资金成本、操作成本、税负成本、预期损失和非预期损失，定价调节系数应根据贷款的计结息方式、借款人能够沉淀的存款带来的收益、办理中间业务产生的收益等。

第四，建立和健全贷款定价的风险监控体系。贯穿贷款发放至安全收回的始末，建立一套基于客户的贷款偿还能力为基础的贷款定价监控机制，实时有效监测贷款定价的合理性与效益性，预警利率风险，实现“事前有测算、事中有授权审批、事后有评估”的全面风险定价管理。

最后，加强专业人才的培养和储备。一方面，从有基层工作经验、学历比较高的年轻人中选拔出一批人加以培养，不断优化并充实现有利率管理人员结构；另一方面，还可以从外部招聘一些高端、急需的专业人才。